Vasco defende SAF à agência reguladora e espera análise

A documentação saiu de São Januário com destino à sede da Agência Nacional de Regulação e Sustentabilidade do Futebol. O Vasco formalizou resposta à notificação da ANRESF e defendeu a legitimidade da operação de venda da SAF ao grupo de Marcos Lamacchia, sustentando que o negócio não infringe as regras do Sistema de Sustentabilidade Financeira.

No ofício enviado pela diretoria vascaína, o clube argumenta que a negociação está em conformidade com o fair play financeiro lançado pela CBF neste ano. A resposta veio após a agência solicitar informações sobre o negócio — em mais de uma entrevista, tanto o presidente Pedrinho quanto o investidor Marcos Lamacchia haviam tratado a negociação como assinada entre as partes.

A ANRESF abriu o processo de diligência depois que o Flamengo enviou manifestação pedindo análise do caso, alegando possível conflito de interesses na operação. Apesar da manifestação rubro-negra, a agência reguladora optou por tratar diretamente com o Vasco e com os investidores interessados na negociação, sem incluir terceiros no processo — não há previsão da figura de terceiro interessado no escopo das regras do fair play brasileiro.

Neste momento, o clube cruzmaltino se limitou a enviar documentos sobre a operação e defender que não há impedimento no negócio, que segue em andamento mas ainda não está concluído. A diretoria vascaína mantém confiança na regularidade jurídica da transação.

O processo de análise pela ANRESF promete ser demorado. O órgão regulador prevê diversas etapas até a decisão final: diligência, que se configura no pedido de informações sobre a operação; análise das informações recebidas; audiência com as partes envolvidas para tratar do caso; e julgamento do mérito. O julgamento conta com duas instâncias — duas turmas na primeira instância com três julgadores, e depois plenário em recurso.

Caso a agência entenda que existe conflito de interesses, tema central da discussão, o órgão regulador pode impor soluções para a aprovação do negócio. Por enquanto, ainda não há discussões formais de alternativas entre Vasco e Lamacchia.

O ponto de atenção da operação recai sobre os laços familiares no futebol brasileiro. José Lamacchia, pai de Marcos e avalista do negócio, é fundador da Crefisa e marido da presidente do Palmeiras, Leila Pereira. O Flamengo, em ofício anterior, argumentou que o Regulamento de Sustentabilidade Financeira veda que qualquer pessoa, física ou jurídica, detenha, direta ou indiretamente, controle ou influência significativa sobre mais de um clube.

Marcos Lamacchia é filho de José e enteado de Leila Pereira, cujo mandato no Palmeiras vai até dezembro de 2027. A tese do Flamengo sustenta que essa configuração familiar poderia caracterizar influência indireta sobre dois clubes da Série A, ainda que Marcos conduza o negócio de forma independente.

O Vasco segue a rotina institucional enquanto aguarda os trâmites da ANRESF. A diretoria mantém diálogo aberto com os investidores e acompanha cada etapa do processo regulatório, confiante de que a operação será aprovada dentro do marco legal vigente.

A negociação da SAF vascaína representa uma das movimentações mais relevantes do futebol brasileiro neste ano, e o desfecho dependerá da interpretação da agência reguladora sobre as normas de sustentabilidade financeira e conflito de interesses no esporte nacional.

Com informações do ge Vasco, por Raphael Zarko.

## Análise Expresso98

O Vasco formalizou resposta à ANRESF defendendo a legitimidade da venda da SAF ao grupo de Marcos Lamacchia e sustentando conformidade com as regras do Sistema de Sustentabilidade Financeira da CBF. A movimentação ocorre após notificação da agência reguladora, que abriu processo de diligência — alimentado por manifestação do Flamengo alegando possível conflito de interesses devido aos laços familiares entre Marcos Lamacchia (comprador), seu pai José Lamacchia (avalista e fundador da Crefisa) e Leila Pereira (esposa de José e presidente do Palmeiras até dezembro de 2027). O clube cruzmaltino aguarda agora um processo de análise que promete ser longo, com diversas etapas até decisão final, e mantém confiança na regularidade jurídica da transação.

A favor do Vasco pesa o fato de que a ANRESF optou por tratar diretamente com o clube e os investidores, sem incluir terceiros no processo — o que indica que a manifestação rubro-negra não alterou o protocolo de análise. A diretoria vascaína enviou documentação completa e argumentou tecnicamente pela conformidade da operação com o fair play financeiro vigente, demonstrando organização institucional e segurança jurídica no encaminhamento do caso. O diálogo aberto com os investidores e o acompanhamento de cada etapa regulatória mostram que o processo segue em andamento, ainda que não esteja concluído.

O ponto de preocupação recai exatamente sobre o cerne da discussão: o Regulamento de Sustentabilidade Financeira veda que qualquer pessoa, física ou jurídica, detenha controle ou influência significativa sobre mais de um clube, e a configuração familiar — Marcos como filho de José e enteado de Leila — pode ser interpretada pela agência como influência indireta sobre dois clubes da Série A. O processo regulatório será demorado, com diligência, análise, audiência e julgamento em duas instâncias, e caso a ANRESF identifique conflito de interesses, poderá impor soluções que ainda não foram discutidas formalmente entre clube e investidores. A indefinição se estende enquanto o Vasco ocupa a 18ª posição no Brasileirão, com 21 pontos em 20 jogos, e acumula cinco derrotas consecutivas no geral — a urgência financeira da SAF se choca com a morosidade institucional do órgão regulador.

A leitura do Expresso98 é que o Vasco fez sua parte ao responder tecnicamente e defender a regularidade da operação, mas agora entra em fase de dependência externa: o desfecho dependerá da interpretação da ANRESF sobre as normas de conflito de interesses, tema juridicamente complexo e sem precedente claro no futebol brasileiro. A negociação representa uma das movimentações mais relevantes do ano no cenário nacional, e a estratégia vascaína parece ser confiar no marco legal vigente enquanto aguarda pacientemente o trâmite — a confiança da diretoria é compreensível, mas a realidade é que o clube terá de conviver com a incerteza por tempo indefinido, num momento em que a situação esportiva pede velocidade nas decisões.